强劲的本钱开支下，光模块、PCB、铜毗连、电源等赛道业绩确定性较高。中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子、联特科技、光库科技一季度扣非归母利润别离同比+58%、+383%、+11456%、+276%、+83%，光模块和上逛焦点供应链将充实受益。铜毗连方面，沃尔核材、鼎通科技一季报扣非归母净利别离同比+39%、+212%，沃尔通信高速线焦点子公司惠州乐庭智联2024年收入、利润别离同比+47%。
卫星互联网星网取垣信两大星座“航班化”发射节拍曾经展开，下半年无望带动新一批卫星配套载荷、天线财产链补库和地面终端的首轮集采，同时手机曲联卫星尝试星曾经发射，无望带动数字相控阵、星间激光组网？。
海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场所作激烈导致价钱下降超出预期，外部制裁升级。
目前海外链的要素次要正在估值层面，后续GPT5、DeepSeekR2的发布被认为将有“质的冲破”，2026年算力投资瞻望难有底子性调整；同时特朗普关税政策难有边际恶化的预期，因而投资海外AI链当前具有较好的平安边际。
上周，谷歌发布25Q1财报，公司反映云部分收入同比增加28%，GCP正在焦点和AI产物中增速远高于Cloud全体收入增加率，因而对于AI根本设备的持续投入已成为支持焦点营业增加的需要前提。公司一季度本钱收入为172亿美元(同比+43%)，而全年的本钱收入将达到750亿美金(同比+43%)，次要投入办事器和数据核心。而针对上周亚马逊暂停部门数据核心租赁打算的动静，亚马逊CEO向明白暗示，公司未缩减数据核心扶植规模，“扩张打算近期未有底子性调整”。
对于AIDC赛道，因为新减产能投放为收入需要时间，因而当前行情次要由预期驱动做为产能投放的前置目标，润泽科技、奥飞数据、新网、科华数据、大位科技的固定资产+正在建工程同比均大幅增加。本钱开支的增加将带动HVDC、细密空调、柴发、机柜、MPO光纤等率先收成订单，对AIInfra赛道半年报业绩瞻望乐不雅。
发布研报称，云巨头本钱开支瞻望确定，光模块、铜毗连等焦点公司一季度显示较高增速。目前海外链的要素次要正在估值层面，后续GPT5、DeepSeekR2的发布被认为将有“质的冲破”，2026年算力投资瞻望难有底子性调整；同时特朗普关税政策难有边际恶化的预期，因而投资海外AI链当前具有较好的平安边际。
因为H20发卖管制政策的变化，国产算力鄙人半年将送来愈加速速的导入窗口，看好以昇腾、海光、寒武纪、沐曦为代表的国产算力财产链。同时，超节点手艺是华为910C集群最凸起的合作劣势，挪动牵头的OISA和腾讯牵头的ETH-X将引领国产AI芯片构成同一超节点手艺尺度，配套的互换芯片、铜毗连、光模块无望正在2026年放量。
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